竞购菲斯科悬念再现 万向“回马枪”意欲何为？

几乎已经尘埃落定的美国电动车生产商菲斯科破产竞购一案，在2013年的最后一天再生变数，将持续了一年的竞购悬念带到了2014年。

日前，万向集团下属的万向美国公司（以下简称“万向”）在申购截止日期前向法院提交文件，出价参与竞购已破产的美国电动车制造商菲斯科。而万向的这一举动，则是基于菲斯科债权委员会向美国特拉华州威尔明顿破产法院提交方案，要求废止将菲斯科资产售予李泽楷团队的方案。

在沉寂了一段时间之后，万向突然在竞购菲斯科项目上杀了个“回马枪”，与李泽楷掌控的混合动力技术控股公司 HybridTechHoldingsLLC（以下简称HybridTech)再争高下，这使得菲斯科的未来去向再度陷入迷雾。此外，万向对于菲 斯科的坚持不懈，无疑与其电动车发展战略有关，而万向竞购菲斯科的成功与否，又会给万向的电动车之路带来何种影响？

内讧之源

菲斯科公司与债权人之间的较量，让万向集团与HybridTech公司之间的收购战显得愈来愈戏剧化。

与2013年近乎“诸侯混战”的情况不同，进入2014年的菲斯科竞购案，更像是一场家族“内讧”。

这场内讧开始于菲斯科债权人委员会反对将资产售予HybridTech，转而力挺万向。据外媒报道，万向除了出价高于HybridTech之外（万 向出价2572.5万美元，约合人民币1.56亿元；HybridTech出价2500万美元），万向更承诺会承担菲斯科的部分债务，并将重组后的菲斯 科20%的股权给予菲斯科的债权人。而万向在提交报价方案之余，其还公布了一份相当周密和全面振兴菲斯科的复兴方案，包括计划在今年4月左右恢复卡玛车型 的生产，开始恢复售后支持和维修服务，引入万向量产的汽车零部件等。因此，菲斯科债权人委员会的代理律师表示，万向集团的收购要约是菲斯科的最好选择。

与此同时，菲斯科的债权人也向法院提出针对包括李泽楷、DavidManion等菲斯科原董事和高管们的赔偿诉讼请求，同时要求法院调查包括李泽楷、 DavidManion、菲斯科联合创始人BernhardKoehler等进行内幕操作，协助或教唆菲斯科董事将菲斯科出售给董事自己私人公司等行 为。

债权人委员会之所以有此论断，是因为在菲斯科破产之前，李泽楷是其董事之一。而据外界猜测，原菲斯科CEOHenrikFisker 在退出之后，也想重新掌握菲斯科，因此站在了李泽楷身后。经过HenrikFisker的游说，李泽楷可能打算将菲斯科交给HenrikFisker 打理，自己做投资人。因此，李泽楷获得了菲斯科公司的支持。

对于债权人委员会的指控，HybridTech一方则否认存在任何失当行为，表示将对指控提出辩护，并将证明菲斯科的破产是经营不善所致，而非毁在了所谓的内部人士手中。

其实在整个2013年，对于菲斯科竞购的混战从未停止，万向、东风、吉利、北汽、GTA汽车公司（以下简称GTA）、HybridTech纷纷进入战 场，然后又一个接一个地不断退出。2013年10月11日，美国能源部对菲斯科汽车1.68亿美元的债务进行拍卖时，只剩下万向、GTA以及 HybridTech，结果HybridTech胜出，HybridTech的胜利意味着，李泽楷拥有收购菲斯科资产的优先权。

不过，据一直关注此事的汽车行业评论员田永秋透露，在HybridTech的收购计划中，菲斯科近7000名无抵押债权人和普通债权人一共仅能得到50万美元的清偿，算得上血本无归。也因此才又出现了万向与HybridTech再争菲斯科的一幕。

据悉，美国当地法院原本定于2014年1月3日举行的听证会，决定将菲斯科售予HybridTech或采取债权人的建议公开拍卖，后因天气原因将听证会推迟至1月10日。在此期间，菲斯科公司与债权人之间的内讧一直在持续。

醉翁之意

菲斯科债权委员会的很多人都是万向的客户，万向的真实意图或许只是要帮助这些债权人。

其实对于万向突然杀出“回马枪”的真实意图，外界认为或许其是“醉翁之意不在酒”。

接近万向的内部人士告诉笔者，万向再次竞购菲斯科，已经不像之前那样志在必得。万向一直都对菲斯科感兴趣，但是如果没有债权委员会的支持，万向其实也不 太愿意再招惹这件事情。“万向只是在帮助债权委员会争取利益而已，现在HybridTech把价格抬高，他们就已达到目的。实际上这就是债权委员会希望 万向做的事情，这是最现实也是市面上最直接的表现。如果万向真有那么大的积极性，早就冲到前面去了。”上述消息人士分析。的确，在李泽楷竞得菲斯科欠美国 能源部的1.68亿美元的债务后，万向一直没有正面表示退出了竞购菲斯科项目，而此前，万向则经常透露出在收购菲斯科一事努力的意向。

而在菲 斯科债权人提出诉讼以及万向重新报价后，HybridTech将提供给菲斯科债权人的出价上调了100万美元，达到2600万美元，并提议把出售特拉华 州前通用汽车（GeneralMotors）制造厂的收益分一部分给债权人。由此看来，万向在此次事件中的角色更像是一个“推波助澜者”。

不过，上述消息人士还透露，万向此次出价的主要目的并不在于菲斯科，而是被动地卷入了这件事，因为菲斯科债权委员会的很多人都是万向的客户，万向的真实意图或许只是要帮助这些债权人。

在田永秋看来，万向自身其实也意识到在当前环境下，其想收购菲斯科的意愿机会渺茫，而其此次之所以再度参与竞购，实则是为菲斯科债权人助力。而无论结果 如何，万向都不会一无所获，至少目前来看，万向已经为债权人们争取到了更高的价格，而万向今后也能得到更多菲斯科债权人的业务支持。

电动之路

万向并不具备整车制造能力，其在车身设计、技术整合等各方面还需要“修炼”，仅这些方面就需要万向未来耗费大量的精力和财力。

或许，万向已经做好了举重若轻的准备，而无论对菲斯科的竞购是否能成功，万向长期致力的电动车业务发展都将面临着调整。

“即便竞购菲斯科失败，万向的电动汽车产业仍然还是要继续。其实万向此前跟美国史密斯电动车公司已经在进行合作，其近几年也在美国地区收购了很多电动产 业领域的公司，所以基本上万向已经可以自己进行研发和生产。”田永秋分析说，“当然，自己研发毕竟没有直接收购菲斯科这样的企业效率快，这也意味着竞购菲 斯科失败，将拖慢万向在电动车产业发展的步伐。”

其实，万向目前在电动车产业方面的优势就是其电池制造技术，在万向2013年收购美国 A123公司之后，其就想将A123的技术成果无限放大，并尽快恢复并扩大下一代纳米磷酸盐EXT（NanophosphateEXT）锂离子电池的生 产，以满足未来更多整车电动车制造商的需要。但众所周知，向整车生产上游迈进、打造完整电动车产业链，才是万向竞购菲斯科的最初理由。仅仅依靠电池技术的 优势，万向并不具备整车制造能力，其在车身设计、技术整合等各方面还需要“修炼”，仅这些方面就需要万向未来耗费大量的精力和财力。

此前有行业人士向笔者分析表示，电动车产业的有效整合主要由产品、技术以及管理等因素组成，但民营企业在经营上总是离不开“短平快”的思想，而忽略了长期的融合与成长，因此中国的零部件企业能在技术和管理上得到真正的提升，才有利于该企业实现长效的发展形势。

此外，近几年来，中国政府一直在鼓励发展电动汽车产业，但中国的电动车私人消费市场仍然迟迟没有打开。据中国汽车工业协会统计数据显示，2011年中国 电动汽车销量为8000多辆，而到2012年，国内共销售电动车不足7000辆。尽管在2013年国家出台了新的《节能与新能源汽车产业发展规划》后，政 府在鼓励企业技术研发、打破地方保护、基础设施建设等方面都做出了批示，但中国电动车市场的发展注定需要更多的实践与时间。从目前形势看，万向的电动车之 路并不是一条坦途。

万向集团竞购菲斯科之路

2013年1月

万向集团收购美国最大锂电池生产商A123系统公司的民用业务。后者正是菲斯科电动汽车的电池供应商，同时也是菲斯科的股东。在万向集团收购A123的关键时期，菲斯科总裁托尼·波萨瓦兹(TonyPosawatz)曾力挺万向集团。

2013年5月

万向集团被传出联合豪华跑车改装企业VL汽车公司（VLAutomotive）提交了菲斯科收购报价。

2013年10月

美国能源部对菲斯科债务进行拍卖，李泽楷中标。万向集团进入了最后竞标程序，但最终放弃。

2013年12月

万向集团出人意料地在申购截止日期前，向已破产的Fisker提出收购报价。万向此次发起的要约价格在2572.5万美元，同时承担部分债务。

2014年1月

由于美国遭遇暴风雪天气，原定于美国时间1月3日举行的菲斯科收购案听证会被迫延迟到1月10日。

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