广汽集团：上市融资保驾 做强之后谋做大

    河南车网转载：做大做强是中国汽车业的主旋律，对广汽集团来说，规模更是其发展的头等大事。

    围绕规模实施扩张，是广汽集团近年来的主旨，今年更是延续了扩张的势头，从牵手吉奥，到推出自主品牌，再到与三菱汽车的合资，动作频频，且件件是今年汽车业中少有的“亮点”。

    今年对广汽集团来说，最重要的事在于成功实现了整体上市，这也是广汽发展的一个重要里程碑，对其后续的系列扩张打下了坚实基础。

整体上市打通“瓶颈”

    2010年8月30日，广汽集团通过私有化骏威汽车的方式，在港交所挂牌。8年上市之路最终成功。整体上市，对于广汽来说，不仅解决了资产架构中多年的遗留问题，获得了顺畅的融资平台，更保证了其未来的独立发展。

    广汽集团董事长张房有曾经多次强调，广汽上市并非以融资为首要目的，“广汽集团现在盈利能力还是比较强的，即便不上市、不融资，自我发展、自我积累的能力还是有的。”他认为，广汽上市的目的包括透明化的管理、走向国际化等多方面，这些都符合广汽集团的市场定位和未来规划。

    实际上，广汽上市首先将可破解广汽本田的管理难题。广汽本田是广汽注入骏威汽车的唯一资产，骏威持有广本50%的股权。因此和广汽旗下其他合资公司不同，广汽本田不是广汽的直接子公司，而是孙公司，存在诸多管理障碍。

    而在分析师眼里，融资平台无疑是广汽上市最重要的收获。“在完善资本架构的同时，将获得一个国际化融资平台。”有分析师称。

    招商证券汽车分析师汪刘胜曾对《第一财经日报》记者表示，上市之后，广汽不但增强了对核心资产的控制，还保证了未来持续的现金流入，促进集团未来的整体发展。另一位分析师则表示，上市之后，融资通道打开，广汽集团可以根据资金的需求，提请股东大会授权董事会融资。国元证券方面也指出，广汽上市将增加流动性，扩宽其获得资本的渠道。

    现在的广汽集团早已由此前的单一品牌乘用车生产商，变身为拥有多个汽车项目的“大广汽”，通过上市精简管理架构更有利于管理其庞大的资产。

打造“大广汽”

    明晰股权关系之后，有着充分融资支持的广汽集团，极有可能率先从汽车集团的二线阵营中突围，跻身一线阵营。

    按照去年的汽车产业振兴规划，国内汽车业要通过兼并重组，形成2~3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4~5家产销规模超过100万辆的企业集团。广汽作为“四大（上汽、一汽、东风、长安）四小（北汽、广汽、奇瑞、重汽）”之一，有资格进行跨区域重组。

对于“四大四小”来说，挤进200万辆产销规模成为其独立生存的一个硬指标。而在数家汽车集团中，上汽已达到了这个规模，“四大”中的其余三家，在未来几年之内规模达到200万辆也都不成问题。而北汽除了乘用车之外，还有福田汽车支撑，应该也问题不大，唯一有点困难的就是广汽，2009年销量才64万辆。

    进入一线阵营，成为和一汽、上汽等比肩的汽车集团，是广汽“十二五”规划的目标。目前广汽业务涉及到了乘用车、商用车板块，以及汽车流通、零部件等，涵盖了全产品线和全产业链。

    自从广本崛起以来，广汽一直处在高速增长之中，广汽集团的汽车产销量由2.2万辆提高到2009年的64万辆，居全国第六；年销售收入由22亿元增长到去年的超过1350亿元，高达10.37%的利润率居全国车企第一。

    应该说，从合资合作发展而来的广汽，积累了人才，学到了先进管理经验，更积累了资金。现在其各个方面的指标，尤其是利润指标，在各大汽车集团之中居于前列，但其长期以来一直依赖广州“两块田”，没能及时做大规模。